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The US trade war against the world economy has started soon after President Donald 슬롯사이트 reclaimed his control of the US Federal Government. The most recent action is a 25% tariff on steel and aluminum. While a separate 25% US tariffs on Canada and Mexico are narrowly avoided on February 1, they are merely postponed rather than cancelled. Many investment banks predicted that the new 슬롯사이트 tariffs could push both Canada and Mexico into a recession. The 10% extra tariff on imports from China went ahead as scheduled, raising the overall tariffs on Chinese goods to exceed 30% on average, and are higher than 50% for some products. This will reduce the Chinese real annual growth by a fraction of a one percentage point.

Korea will feel the effects of the 슬롯사이트 trade war in at least four ways. First, as a major exporter of steel and other metals to the US, Korean metal companies are suffering a major blow to their demand. Second, since Korea runs a large trade surplus against the US, about 40 plus billion dollars in recent years, the country is clearly on the US President’s target list. Third, even if no other tariffs are levied on Korean exports in the immediate future, the extra 슬롯사이트 tariffs on China and other countries could damage the Korean economy indirectly as Korea’s exports to these countries could go down when these economies were weakened by the 슬롯사이트 tariffs. Finally, the Korean economy may also suffer indirectly if the 슬롯사이트 trade war pushes the rest of the world into a recession.

There are two possible, not mutually exclusive paths, for a 슬롯사이트-induced global recession. The first is a trade channel. President 슬롯사이트 has previously promised to levy at least a 10% extra tariff on goods coming from any country, and on a calmer day, said he will add tariffs only on countries with which the United States runs a trade deficit. The latter position sounds more moderate until you realize that the US runs a trade deficit with a majority of large and medium sized economies. For example, out of the 15 top trading partners, the US runs a trade deficit with 13 of them, including Korea, Japan, Germany, Vietnam, Taiwan, India, France, and Italy, in addition to its top 3 trading partners (Canada, Mexico, and China). The United Kingdom is one of the very rare large economies with which the US runs a trade surplus.

The new 슬롯사이트 tariffs will be damaging to US households by raising their cost of living, and to US firms by raising the costs of their inputs and reducing their foreign sales if the foreign countries retaliate with their own tariffs. But these damages will not stop the US President from pursuing them. For one, he wants the extra tariff revenue to make up for, at least partially, the lost government revenue from his planned cuts in corporate income taxes and top-tier personal income taxes. Once one realizes the connection with his tax cut program, the fact that the tariffs are ultimately paid for by American households, especially middle-income and low-income families, will not matter much to him. For another, President 슬롯사이트 may also genuinely though incorrectly believe in the potential of the tariff in reducing the US trade deficit.

The new US tariffs are essentially a negative demand shock for 슬롯사이트 and other economies as they will lead to reduced overall demand for goods from these countries. This will be a bad shock to countries that are already teetering on the edge of a recession which is the case for many European economies. Once the EU, Japan, India, China, and other economies see a material decline in their growth, they will reduce their demand from 슬롯사이트 and elsewhere, generating a negative knock-on shock to the world economy.

Reduced world trade is not the only factor that darkens the near-future prospect of the world economy. The second potential channel for the 슬롯사이트 tariffs to push the world economy into a recession is the behavior of the US interest rate and its transmission to other economies. If 슬롯사이트 raises the US tariffs by the amount that he has promised, and if the US Federal Reserve does nothing, the prices in the United States of both the imported goods and domestically made goods - to the extent they compete with imported goods or use imported inputs - will go up. However, the US Federal Reserve is unlikely to simplify let the US prices to go up, especially when the current US inflation rate is already above the desired 2%. The Federal Reserve will delay its plan to lower the US interest rate and may even raise it to offset the tariff-induced price increases. The financial market expects the US Federal Reserve to do so as evidenced by a strengthening of the dollar each time a new 슬롯사이트 tariff is thought to be coming and a dollar depreciation when the tariff threat subsides.

When the US tightens its monetary policy, the recent history suggests that there tends to be a global retrenchment of liquidity, especially the dollar liquidity. Those corporations and governments with a high amount of US dollar debt relative to their assets can enter a period of financial difficulties including more defaults on their debt. As many other central banks around the 슬롯사이트 often follow the US Federal Reserve action by raising their own interest rate, firms and households in these countries without a heavy dollar debt can nonetheless also experience financial difficulties.

To 슬롯사이트-proof their economies, Korea and other countries can do three things to mitigate both the direct trade effects and the indirect financial effects.

First, if they think 슬롯사이트 tariffs on their exports to the US are coming soon, they have to think creatively about the most productive retaliation tools. In particular, standard retaliatory tariffs on US goods into their markets are ineffective to change President 슬롯사이트’s mind. For one, higher tariffs on US imports harm their own households and firms as much as they do on US firms. For another, precisely because these countries (say, Korea) tend to run a trade surplus with the US, there is a smaller amount of US goods that can be tariffed than what President 슬롯사이트 can do on the goods from these countries.

슬롯사이트 and other countries might find EU’s “anti-coercion tools” intriguing as they allow the European Commission to use non-trade tools to counter the tariff threat. For example, the EU can withdraw protection of US intellectual property rights in the EU (e.g., allowing EU citizens and firms to download US software and movie streaming without paying a fee), or deny or restrict US banks and financial service firms access to EU markets. Those tools have the feature of harming US corporate profits without directly harming EU firms. Since the US tends to run a big trade surplus in both intellectual property rights and financial services against most other countries, retaliatory measures by the US in these areas would be more constrained in scope than the other countries, just like retaliatory tariffs by US trading partners are more constrained by their surpluses in goods trade.

As President 슬롯사이트 often links his tariffs to non-trade issues, expanding the retaliation toolbox beyond tariffs by Korea and other countries may rise in popularity over the next few years. Of course, if the threat of such retaliation can dissuade President 슬롯사이트 from imposing the tariffs in the first place, that will be ideal.

Second, regardless of whether some 슬롯사이트 tariffs will come to a given country’s exports, it would be prudent to always remember the indirect but economically significant interest rate and exchange rate channel. This means that national governments would need to make sure their short-term foreign currency debt is not too high relative to their foreign exchange reserve. Companies around the world would need to stress test the possibility of an interest rate that will be higher for longer. Since Korean banks often fund their business operation in part with international borrowing, such vulnerability may need special attention.

Third, beyond any individual country response, 슬롯사이트 and other countries could also find it productive to look into collective actions. Strengthening regional trade integration such as pushing for further reduction in trade barriers among RCEP member economies or joining the CPTPP is more beneficial than ever before. Fast tracking additional trade and investment agreements including between 슬롯사이트 and European Union, 슬롯사이트 and Australia, and 슬롯사이트 and China are also productive counter-measures to a more inward-looking United States.

The 슬롯사이트 trade war is like a Category 5 typhoon, its damage can be limited by good preparatory actions.

한국이 트럼프 슬롯사이트 전쟁을 최소화할 3가지 방법

도널드 트럼프 대통령이 미 연방정부의 통제권을 되찾은 직후 미국은 세계 슬롯사이트에 대한 무역 전쟁을 시작했다. 캐나다와 멕시코는 트럼프의 25% 관세 시행을 가까스로 피할 수 있었지만, 이는 전면 취소가 아니라 연기된 것에 불과하다. 많은 투자은행들은 트럼프의 관세 정책이 캐나다와 멕시코를 경기 침체로 몰아넣을 가능성이 있다고 예측했다. 한편 중국산 수입품에 대한 추가 10% 관세는 예정대로 시행되어 전체 중국산 제품에 대한 관세율이 이미 평균 30%를 넘었고, 일부 제품은 50%를 초과했다. 이에 따라 중국의 실질 연간 성장률은 소폭 감소할 것으로 예상된다.

트럼프발 무역전쟁은 한국에 적어도 네 가지 영향을 미칠 것으로 보인다. 먼저, 한국은 철강 및 기타 금속의 주요 수출국으로서, 국내 철강 기업들은 미국 시장의 수요 감소로 인한 큰 타격을 입을 것이다. 또한 최근 몇 년간 약 400억 달러 이상의 대미 무역 흑자를 기록해온 국가인 한국은 트럼프의 ‘관세 때리기’ 목록에 분명히 포함된다. 나아가 근시일 내 트럼프가 한국 수출품에 대해 직접 관세를 부과하지 않더라도, 중국 및 타 국가에 대한 관세로 인해 해당국 슬롯사이트가 약화되면 한국의 대중 수출이 감소하면서 국내 슬롯사이트가 간접적으로 타격을 받을 수 있다. 마지막으로 트럼프의 무역 전쟁이 전세계 경기 침체를 불러올 경우 한국 슬롯사이트 역시 간접적으로 피해를 입을 것이 분명하다.

트럼프에 의해 유발된 글로벌 경기 침체에는 상호 배타적이지 않은 (즉, 독립적으로 발생할 수도 있지만 동시에 작용할 수도 있는) 두 가지 경로가 존재한다. 먼저 무역 경로를 살펴보자. 트럼프 대통령은 이전에 모든 국가에서 수입되는 상품에 최소 10%의 추가 관세를 부과하겠다고 약속한 바 있으며, 비교적 온건한 입장을 취하는 떄에는 미국이 무역 적자를 기록하는 상대국에만 관세를 매기겠다고 밝혔다. 후자는 비교적 덜 극단적으로 들리지만, 미국이 사실상 대부분의 대형 및 중형 슬롯사이트권과 무역 적자를 기록하고 있다는 점을 감안하면 이야기가 달라진다. 실제로 미국의 15대 교역 상대국 중 무려 13개국이 무역 적자를 기록하고 있으며, 여기에는 한국, 일본, 독일, 베트남, 대만, 인도, 프랑스, 이탈리아뿐 아니라 미국의 3대 교역국인 캐나다, 멕시코, 중국까지 포함된다. 영국은 미국이 무역 흑자를 보는 몇 안 되는 대형 슬롯사이트국 중 하나다.

트럼프의 관세 정책은 미국 가정의 생활비를 증가시키고, 미국 기업의 생산 비용을 높이며, 상대국이 보복 관세를 부과할 경우 해외 매출을 감소시켜 미 슬롯사이트에 타격을 줄 것이다. 그러나 트럼프는 아랑곳하지 않을 것으로 보인다. 먼저, 그는 법인세 및 최고 소득층의 개인소득세 감세로 인해 줄어든 정부 세수를 보완하기 위해 관세 수익을 원하고 있다. 관세 때리기 정책과 감세 프로그램과의 연관성을 이해하면, 관세 부담이 결국 미국 가계 (특히 중산층 및 저소득층)에 전가된다는 사실은 트럼프에게 큰 문제가 되지 않는다는 점도 명확해진다. 물론 관세가 미국의 무역 적자를 줄이는 데 효과적일 것이라고 진심으로 믿고 있을 수도 있지만, 이는 잘못된 생각이다.

미국의 이번 관세 정책은 본질적으로 한국 및 기타 슬롯사이트권 상품에 대한 전반적인 수요 감소를 초래해 부정적인 수요 충격으로 작용할 것이다. 이는 이미 심각한 경기 침체의 벼랑 끝에 놓인 여러 유럽 슬롯사이트권에 특히 큰 타격이 된다. EU, 일본, 인도, 중국 등 주요 슬롯사이트국들이 실질적 성장 둔화를 겪게 되면, 한국을 비롯한 국가들로부터의 수요가 줄어들 것이며, 이는 세계 슬롯사이트에 연쇄적으로 부정적 충격파를 불러올 것이 자명하다.

단기적 세계 슬롯사이트 전망을 어둡게 만드는 것은 비단 글로벌 무역뿐만이 아니다. 트럼프 관세가 세계 슬롯사이트를 침체로 몰아넣을 두 번째 이유는, 미국 금리의 변화와 다른 슬롯사이트권으로 전달되는 그 영향의 여파 때문이다. 트럼프가 약속한 수준으로 미국 관세를 인상하고 연준이 아무런 조치를 취하지 않는다면, 미국 내의 수입품과 국산 상품 (수입품과 경쟁하거나 수입 원자재를 사용하는 상품)의 가격은 모두 상승할 것이다.

그러나 이미 미국의 물가 상승률이 목표치인 2%를 초과한 현 상황에서, 연준이 물가 상승에 손쓰지 않고 방관할 가능성은 낮다. 따라서 연준은 금리 인하 계획을 연기하거나, 슬롯사이트로 인한 물가 상승을 상쇄하기 위해 금리를 인상할 수도 있다. 금융시장은 연준이 이러한 대응을 할 것으로 예측하고 있다. 새로운 트럼프 슬롯사이트 정책이 발표될 가능성이 커질 때마다 달러화가 강세를 보이고, 슬롯사이트 위협이 완화될 때 약세로 전환되는 현상이 이 예측을 뒷받침한다.

최근 사례에 비춰 보면, 슬롯사이트이 긴축 통화정책을 시행할 시 글로벌 유동성, 특히 달러 유동성이 위축되는 경향을 볼 수 있다. 자산 대비 달러화 부채 비중이 높은 기업 및 정부는 금융적 어려움에 직면할 수 있으며, 채무 불이행의 위험도 커진다. 또한 전 세계 여러 중앙은행이 미 연준의 정책을 따라 금리를 인상하는 경향이 있기 때문에, 달러 부채 비중이 크지 않은 국가의 기업과 가계 역시도 금융 환경 악화로 인한 어려움을 겪을 수 있다.

한국을 비롯한 여러 국가는 트럼프로부터 자국 슬롯사이트를 보호하기 위해 직접적 무역 영향과 간접적 금융 영향을 완화할 수 있는 세 가지 대응책을 시행할 수 있다.

먼저, 미국 수출품에 대한 트럼프 슬롯사이트가 빠른 시일 내에 부과될 가능성이 있다면, 가장 효과적인 보복 조치를 창의적으로 모색할 필요가 있다. 미국 상품에 대한 일반적 보복 슬롯사이트는 트럼프의 결정 번복을 이끌어내기 충분치 않다. 일단 미국산 상품에 대한 높은 슬롯사이트가 미 기업뿐 아니라 자국의 가계와 기업에도 피해를 줄 수 있기 때문이다. 뿐만 아니라 한국과 같은 국가들이 대미 무역에서 보통 흑자를 기록하기 때문에, 슬롯사이트를 부과할 수 있는 미국산 상품 자체가 상대적으로 적다는 점도 고려해야 한다. 반대로 트럼프는 이들 국가에서 미국으로 수출되는 더 다양한 상품에 슬롯사이트를 부과할 수 있다.

한국과 기타 국가들은 슬롯사이트 위협에 대응하기 위해 EU 집행위원회가 비무역적 수단을 활용할 수 있도록 하는 EU의 ‘반 (Anti) 강제 조치’에 주목할 필요가 있다. EU는 미국의 지식재산권 보호를 철회하여 EU 시민과 기업들이 EU 내에서 미국 소프트웨어 다운로드 및 영화 스트리밍을 무료로 이용하도록 허용할 수 있다.

또한 미국 은행 및 금융 서비스 기업의 EU 시장 접근을 제한하거나 거부할 수도 있다. 이러한 조치는 EU 기업에 직접적인 피해를 주진 않으면서 미국 기업의 수익성에만 타격을 가한다는 특징이 있다. 미국은 지재권 및 금융 서비스 부문에서 대다수 국가와 큰 무역 흑자를 기록하고 있기 때문에, 미국이 이에 대한 보복 조치를 취하는 경우 그 범위는 제한적일 수밖에 없다. 미국의 교역국이 상품 무역에서 흑자를 기록하는 만큼 보복슬롯사이트의 범위가 제한되는 것과 유사한 원리다.

트럼프 대통령은 종종 슬롯사이트를 무역과 상관없는 이슈와 엮기 때문에, 한국을 비롯한 여러 국가들은 향후 몇 년간 EU처럼 보복 조치를 슬롯사이트 이외의 영역으로 확대하는 방안을 폭넓게 고려할 수 있다. 물론 이러한 비무역적 보복 조치의 위협만으로도 트럼프의 슬롯사이트 부과를 단념하게 만들 수 있다면 그것이 가장 이상적일 결과일 것이다.

둘째로, 특정 국가의 수출품에 트럼프 관세가 부과될지 여부와 관계없이, 간접적이지만 슬롯사이트적으로 중요한 금리 및 환율 조치를 항상 신중히 염두에 두어야 한다.

즉, 각국 정부는 단기 외화 부채 비중이 외환 보유액에 비해 과도하게 커지지 않도록 관리할 필요가 슬롯사이트. 또한 전세계 기업들은 장기간 고금리가 유지될 가능성에 대비한 스트레스 테스트를 수행해야 한다. 특히 한국 은행들은 국제 차입을 통해 영업자금을 조달하는 경우가 많기 때문에, 더욱 면밀히 이러한 취약성에 대비해야 한다.

셋째로, 개별 국가 차원의 대응을 넘어, 한국을 포함한 여러 국가들이 공동 대응 조치를 모색하는 것도 효과적일 수 있다. 특히 역내포괄적슬롯사이트동반자협정 (Regional Comprehensive Economic Partnership, RCEP) 회원국 간 무역 장벽 완화 추진이나 포괄적·점진적 환태평양슬롯사이트동반자협정 (Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership, CPTPP) 가입 검토는 그 어느 때보다 중요성이 커지고 있다. 나아가 한국-EU, 한국-호주, 한국-중국 간 추가적인 무역 및 투자 협정을 신속하게 추진하는 것도 미국의 보호무역주의 기조에 대응하는 효과적인 방안이 될 수 있다.

슬롯사이트발 무역 전쟁은 마치 가장 강력한 5급 태풍과 같다. 어마어마한 여파를 불러올 수 있지만, 적절한 사전 대비를 통해 그 피해를 최소화하는 것도 가능하다.