中, ‘딥시크·13억 인구’로 트럼프 공세·디플레 넘는다?…올핸 ‘중학개미’ 대세일까 [신동윤의 슬롯 사이트,지정학]

[헤럴드경제=신동윤 기자]

중국 연례 최대 정치행사인 양회(兩會·전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의)가 지난 11일 폐막했습니다. 이번 양회는 패권 경쟁을 벌이고 있는 중국을 향한 ‘파상공세’를 예고하며 재등장한 도널드 슬롯 사이트 미국 대통령의 압박이란 난관을 중국이 어떤 전략으로 헤쳐 나갈 것인지 엿볼 기회였단 평가가 나옵니다.

내수·부동산 침체와 지방정부의 부채 누적, 수년째고공행진 중인 청년 실업률, 저출산·고령화에 따른 성장 동력 감소란 근본적 문제를 안고 있던 슬롯 사이트이슬롯 사이트 발(發) 무역·외교 리스크란 대외적 압박까지 가중된 상황을 어떻게 돌파할 지 전 세계의 관심이 집중됐었죠.

앞서 조 바이든 미국 행정부는 동맹국을 중심으로 공급망을 재편, 글로벌 산업 구조에서 중국을 소외시키는 전략을 펼쳤는데요. 지난 1월 다시 등장한 슬롯 사이트 대통령은 ‘미국을 다시 위대하게(MAGA·Make America Great Again)’란 슬로건 아래 동맹국과 적성국의 구분 없이 미국의 이익을 위해서라면 공격을 퍼붓는 노골적인 공격 전술로 무장했단 평가를 받습니다.

시진핑(習近平) 슬롯 사이트 국가 주석이 올해 양회를 통해 꺼내든 두 개의 ‘방패’론①내수 진작 ②과학·기술 혁신이 꼽힙니다. 전반적인 평가론 ‘무난했다’는 게 중론이죠. 정성호 삼성증권 연구원은 “성장률, 재정적자, 물가 등 거시경제 목표가 금융시장 예상에 정확히 부합했고, 재정 및 통화정책의 기조도 지난해 9월 말부터 슬롯 사이트 정부가 발표한 다양한 정책들이 양회를 통해 윤곽의 상당 부분을 드러낸 것”이라고 설명했습니다.

대내외적인 악조건 속에서도 슬롯 사이트이‘바오우(保五·5%대 경제성장률 유지)’를 고수한 데 대해 글로벌 전문가들과 주요 기관들은 의문을 제기하는 상황입니다. 지난 2023년과 2024년 각각 5.2%, 5.0% 성장을 기록했을 때보다 슬롯 사이트 경제가 처한 환경이 부정적인데, 괜히 ‘큰소리’를 치는 게 아니냔 평가가 나왔던 것이죠.

실제로 국제통화기금(IMF)은 지난 1월 슬롯 사이트의 올해 경제성장률 전망치를 4.6%로 제시했습니다. 이보다 조금 앞선 지난해 12월 경제협력개발기구(OECD)는 4.4%란 예상치를 내놓기도 했고요.

이처럼 비관론적 시각이 이어지고 있는 가장 큰 요인은 바로 슬롯 사이트 대통령의 복귀인데요. 당장 슬롯 사이트 대통령의 등장과 함께 미·중 무역 전쟁이 이미 발발했고, 더 심화하는 단계로 접어드는 모양새죠.

미·중 무역 전쟁은 시 주석이 공언한 경제성장률 목표치에 도달하려는 슬롯 사이트엔 치명상을 입힐 가능성이 높다는 분석이 나옵니다. 슬롯 사이트 해관총서에 따르면 지난 2022년 기준 슬롯 사이트의 대미(對美) 교역액은 6645억달러(11.2%)로 아세안(ASEAN·8500억달러·14.7%), 유럽연합(EU·8100억달러·13.9%)에 이어 세 번째로 큰 수준이었습니다.블룸버그통신은 “미·중 무역 갈등이 지속될 경우 슬롯 사이트의 대미 수출이 25~30% 감소할 가능성이 크다”면서 “수출이 경제 성장의 3분의 1을 책임지는 슬롯 사이트엔 부담이 될 것”이라고 꼬집었습니다.

지난해 중국이 경제성장률 5.0%를 ‘턱걸이’로 달성할 수 있었던 데는 1.5%포인트에 이르는 ‘순수출’ 성장 기여도가 큰 역할을 했다는 분석이 있는데요. 임기 시작 후 슬롯 사이트 대통령이 대중(對中) 관세를 부과할 가능성이 높았던 만큼 미리 필요한 중국 물품을 수입하려는 미국의 ‘프런트 로딩(front-loading, 선제적 해결)’이 중국 성장률 목표 달성의 ‘1등 공신’이 됐던 셈입니다. 이 말은 슬롯 사이트 대통령의 관세 전쟁이 중국 성장의 발목을 잡는 ‘신의 한 수’가 될 가능성도 그만큼 높다는 의미죠.

그만큼 올해 양회에서 내수 시장에 대한 적극적인 부양 계획은 슬롯 사이트으로선 당연하게 선택할 수밖에 없는 카드란 평가가 나옵니다.지난해 양회에선 ‘연간 10대 과제’ 중 세 번째로 제시됐던 내수 부양 문제가 올해는 가장 높은 첫 번째 순서를 차지했다는 점도 슬롯 사이트이 내수 회복을 얼마나 중시하고 있는지 잘 보여주는 지점입니다.

양회를 통해 슬롯 사이트은 내수 회복을 위해 천문학적인 재정을 시장에 풀겠단 의지를 강하게 피력했습니다.

리 총리는 지난 5일 전인대 업무보고에서 ‘소비’란 단어를 31번이나 외쳤는데요. 1년 전 21번에 비해 50% 가까이 늘어난 것이죠. 인간을 소비의 주체이자 생산 및 혁신의 주체로 본다는 개념을 담은 ‘사람에 대한 슬롯 사이트(投資于人)’란 말도 처음 언급하기도 했고요.

구체적으로슬롯 사이트은 올해 재정 적자율을 역대 최대 수준인 국내총생산(GDP)의 4% 수준으로 확대할 방침입니다. 그 규모만 5조6000억위안(약 1122조원)에 이르죠.

슬롯 사이트 정부는 1조3000억위안(약 260조원) 규모의 초장기 특별국채도 발행합니다. 이 중 3000억위안은 ‘소비 활성화’를 위한‘이구환신(以舊換新·낡은 제품을 새것으로 교체 지원)’에 투입됩니다. 작년 1500억위안과 비교했을 때 2배 늘어난 수준이고요. 지원 범위 역시도 확대됐습니다.

이런 정책들을 펼치며 슬롯 사이트의 총재정 적자는 작년보다 2조9000억위안이나 더 늘어난 11조8600억위안에 달할 것으로 보입니다.

인도에 이어 세계 2위 수준인 14억명의 인구가 지닌 힘이 바로 여기서 나타나는 걸까요? 왕차이윈(王彩雲) 전인대 대표 겸 이리그룹 글로벌혁신센터 과학연구책임자는 슬롯 사이트 신화통신과 인터뷰에서 “슬롯 사이트엔 14억명의 인구가 있어, 단 1%의 수요라도 1400만명의 대규모 시장에 해당한다”면서 “공급 측면의 혁신을 통해 끊임없이 새 소비 수요를 창출해야 한다”고 강조했습니다.

물론 내수를 부양하기 위한 슬롯 사이트 정부의 정책이 ‘100점짜리’는 아니란 지적이 이어집니다.

전종규 삼성증권 연구원은 “재정 부양 규모가 전년 대비 2조9000억위안 증가했다. 시장 기대치였던 4조~5조위안에 미치지 못했다”고 꼬집었고요. 정성호 연구원은 “의미 있는 규모의 소비부양이 아니라 선언적 의미에서 심리적 개선을 도모한 데 의미가 크다”면서 “미국과 무역분쟁에 대비해 정책적 여력을 비축할 필요가 있던 슬롯 사이트 정부의 ‘고육지책’”이란 분석도 내놓았죠. 정책적 여력을 아낀 탓에 2선 이하 도시에서 발생 중인 대규모 주택 공급 과잉 현상과 그에 따른 소비 위축, 제조업 공급 과잉 등 구조적 취약점이 개선되기 힘들다는 점은 슬롯 사이트 경제에 지속해서 부담될 수밖에 없다는 전망이죠.

글로벌 슬롯 사이트은행(IB) 골드만삭스도슬롯 사이트 정부의 재정 부양책 규모가 시장 기대치를 밑도는 만큼 추가 대책이 나올 수밖에 없을 것이라고 짚었습니다.

삼성증권은 올해 1~2월 슬롯 사이트의 평균 소비자 물가 상승률이 전년 대비 -0.1%로 ‘마이너스(-)’를 면치 못했고, 생산자 물가도 지난달 -2.1%로 29개월째 양전환하지 못했다는 점도 슬롯 사이트 경제 회복의 취약성을 보여준다고 지적하기도 했습니다.

내수 진작이 슬롯 사이트 미 행정부의 공격이란 ‘현재’ 상황을 이겨내기 위함이라면, 첨단 기술 산업에 대한 지원·육성책을 쏟아낸 것은 ‘미래’ 시점에 맞수 미국을 넘어서기 위한 장기적 전략이라 볼 수 있습니다. 반도체 수출 통제 등 집요한 기술 통제로 중국을 견제하려는 미국의 시도를‘기술굴기(技術屈起)’로 돌파하겠단 의지죠.

그 중심에는인공지능(AI)에 대한 국가 차원의 지원·육성이 있습니다.

리 총리는 지난해 업무보고에서 처음 제시한 ‘AI+ 행동’을 올해도 지속해서 추진하겠다고 선언했습니다. 동시에 AI 대형언어모델(LLM)의 광범위한 응용을 지원하겠다고 목소리를 높였고요.

슬롯 사이트 정부는 스마트 커넥티드 신에너지차와 AI 휴대전화·컴퓨터 등 ‘온-디바이스(On-device) AI’와 ‘체화 지능(embodied intelligence, 실제 환경과 상호작용을 하는 AI 로봇)’과 휴머노이드 로봇 등도 지원하겠다는 뜻을 밝혔습니다.

전문가들은기술 굴기 성공에 대한 슬롯 사이트의 자신감을 고취한 계기로 슬롯 사이트산 AI 모델 ‘딥시크(DeepSeek)’의 등장이 미국을 비롯한 서방 세계에 선사한 ‘쇼크’를 한목소리로 꼽습니다.

박우열 신한슬롯 사이트증권 연구원은 조금은 과장된 표현으로 “2025년은 중국이 AI 패권국이 될 수도 있다는 상상을 가능하게 한 첫 해”라고 표현했는데요. 세계 최대 베팅 사이트 ‘폴리마켓’에 등록된 베팅 항목 중 ‘어떤 회사가 2025년 말 최고의 AI 모델을 보유할까?’란 항목에서 오픈AI(13일 오후 9시 기준 확률·28%), xAI(23%), 구글(24%), 앤트로픽(Anthropic·11%) 등 유수의 미국 AI 기업들 사이에 딥시크(7%)가 이름을 올렸다는 점에 주목한 겁니다. 또 다른 중국 기업 알리바바(4%)도 모습을 드러냈는데요. 미국 독차지인 줄 알았던 AI 시장에 중국이 빠른 속도로 따라붙고 있다는 증거이기도 합니다.

슬롯 사이트만의 근거가 빈약한 자신감 아니냐고요? 이미 슬롯 사이트의 과학 혁신에 대해 회의적이었던 과거 미국도 이젠 입장을 선회하고 있다는 분석도 나오는데요.‘법치주의’와 ‘사상의 자유’가 없는 독재 국가에서 기술 혁신이 나올 수 없을 것이라던 기존의 시각 대신, 잦은 정책 변동을 겪는 민주국가와 달리 정책 일관성이 높다는 점이 오히려 강점으로 부각되고 있다는 겁니다.

박우열 연구원은 “중국 제조 2025 목표는 86% 이상 달성됐으며, 세계 과학 저널 기여 상위권은 중국 대학이 휩쓰는 중”이라며 “슬롯 사이트 대통령이 전방위적으로 대(對)중국 무역 제재로 중국의 기술 굴기를 저지하려 하지만, 오히려 중국은 제약된 환경에서 최적화하는 방법을 터득 중”이라고 꼬집었습니다.

올해 양회에서 내놓은 중국의 경제 정책 목표가 글로벌 ‘큰손’ 슬롯 사이트자들에겐 신뢰를 재확인시켰다는 평가가 우선 나오는데요.

씨티그룹은 중국 증시의 슬롯 사이트 등급을 양회 이후 ‘중립’에서 ‘비중 확대’로 상향 조정했습니다.그러면서 “슬롯 사이트의 경제 모멘텀이 다시 살아나고 있다”며 “딥시크로 대표되는 AI 혁신을 주목해야 한다. 슬롯 사이트 기술이 (미국의) 수출 통제에도 불구하고 여전히 최첨단을 유지하고 있다”고 이유를 설명했고요.

같은 보고서에서 씨티그룹이 미국 주식의 슬롯 사이트 등급을 ‘비중 확대’에서 ‘중립’으로 하향 조정한 것도 슬롯 사이트자의 눈길을 끌었는데요. 씨티그룹은 “미국 경제가 전 세계 시장을 지속해서 능가해 온 ‘미국 예외주의’ 시대가 최소한 일시적으로 중단될 수 있다”며 이같이 조정했습니다.

국내외 증권가에선올해 들어 대규모 슬롯 사이트 자금이 미국에서 빠져나와 유럽을 비롯해 중국으로 대표되는 신흥 시장으로 ‘리밸런싱(재조정)’ 중이란 분석을 내놓는 상황이죠.

이 같은 환경 속에 올해 들어 중화권 증시의 뛰어난 수익률은 글로벌 슬롯 사이트자의 이목을 집중시키고 있습니다.

지난 13일 종가 기준으로 홍콩H지수(HSCEI)의 올해 수익률은 21.86%, 항셍지수는 19.57%로 세계 주요국 증시 중 최정상급을 기록했습니다. 박주란 삼성증권 연구원은 “홍콩 증시가 기술적으로 단기 과열권에 진입했다”면서 지난 7일 장중 홍콩H지수가 40개월 만에 9000포인트를 돌파한 것을 사례로 꼽기도 했습니다.

이미 큰 폭으로 주가가 올랐음에도 불구하고 삼성증권은 홍콩H지수의 상단 밴드를 8500포인트에서 9500포인트로 1000포인트나 상향 조정했는데요. 슬롯 사이트 대통령의 대중국 관세 압박에 보복 관세로 중국이 대응하면서도 ‘미·중 대화 복귀’를 요구하고 있고, 미·중 정상회담이 슬롯 사이트 대통령과 시 주석의 생일이 함께 있는 6월 중 개최될 수 있도록 검토 중이라는 설이 나온다는 점에서 미·중 분쟁의 불확실성이 완화될 가능성이 있다는 전망을 내놓았죠. 여기에 중국 정부의 내수 부양 정책과 시장 대응 강화 등이 주가가 우상향 곡선을 그리도록 할 것이란 분석도 덧붙였고요. 박주란 연구원은 “홍콩H지수가 9500포인트에 도달했을 때도 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 10.7배에 해당하는 수준”이라고 분석했습니다.

슬롯 사이트 증시가 뜨거워지자 한국인들의 슬롯 사이트 기업 주식 매수도 급증하는 모양새죠. 이를 슬롯 사이트 관영매체 슬롯 사이트중앙TV(CCTV)가 비중 있게 조명한 점도 흥미를 유발하는데요.

지난 12일 중국중앙TV(CCTV)가 한국예탁결제원 자료를 분석한 결과에 따르면 한국 슬롯 사이트자의 지난달 중국 본토 및 홍콩 증시 상장 주식 관련 거래액은 7억8200만달러(약 1조1000억원)로 전월보다 200% 가까이 늘어난 것으로 나타났습니다. 이는 2022년 8월 이후 최고치로 기록됐을 뿐만 아니라, 같은 기간 유럽과 일본 주식 시장에 대한 한국인의 슬롯 사이트 규모를 넘어선 것이죠.

CCTV는 슬롯 사이트 기술주 강세로 한국거래소에 상장된 슬롯 사이트 관련 상장지수펀드(ETF)의 수익률도 미국 관련 ETF와 비교해 눈에 띄게 늘었다고 보도했습니다. 2월 말 기준 한국거래소에 상장된 슬롯 사이트 ETF 펀드는 총 44개로, 이 중 최근 한 달간 수익률이 가장 높았던 슬롯 사이트 ETF의 경우 수익률이 62.8%를 기록한 데 반해, 미국 ETF 수익률은 10% 미만이었다고 덧붙이기도 했고요.

시 주석이 내세우는 경제 정책의 무게추가 과거 2기(2017~2022년) 집권기 핵심 슬로건이던‘공동부유(共同富裕)’대신 빅테크(대형 기술주) 등 민간 영역의 발전을 바탕으로 성장을 모색하는‘선부론(先富論)’으로 복귀한 점도 주목할 사항입니다. 이번에 방점이 찍힌 ‘선부론’은 앞서 슬롯 사이트을 이끌었던 덩샤오핑(登小平)이 처음 강조했던 ‘선부론’에 AI로 대표되는 최첨단 기술 기업이 전면에 나서야 한다는 내용이 덧씌워진 것이라 볼 수 있는데요.

지난 2월 17일 시 주석은 알리바바 창업자 마윈(馬雲)을 포함한 주요 기술 창업자들과 회동하며 친기업 기조를 공식화하기도 했습니다. 마윈은 시 주석의 슬롯 사이트 빅테크 규제 정책의 주요 타깃으로 상징됐던 인물이어싼 점에서‘공동부유’를 앞세웠던 시절 규제의 주요 타깃이던 빅테크가 AI로 대표되는 미래산업 시대를 맞아 다시 국가 성장 전략의 중심으로 자리 잡은 것이죠.

미 일간 월스트리트저널(WSJ)은 “경제 성장과 기술 자립을 위해 기업가들의 도움이 필요하다는 시그널을 보낸 것”이라며 “마윈 등을 부른 것은 탄압이 끝났다는 신호”라고 전했습니다.

디플레이션(경기 침체 속 물가 하락)을 막기 위한 역사적 수준의 저금리 상태가 슬롯 사이트 내에서 지속되고 있는 데다, 정부가 내수 진작과 과학 기술 발전을 위해 천문학적인 자금을 풀면서 주목받는 종목이 바로 슬롯 사이트의 10대 기술주로 꼽히는‘테리픽 10(Terrific 10·T10)’입니다. 구체적인 종목으론BYD, 알리바바, 텐센트, 샤오미, 메이퇀, SMIC, 지리자동차, 바이두, 넷이즈, 징동닷컴이 그 주인공입니다.

미국 증시를 대표하는 7개 대형주(애플, 마이크로소프트, 엔비디아, 아마존, 테슬라, 메타플랫폼, 알파벳)를 부르는‘매그니피센트 7(Magnificent 7·M7)’과 최근 자주 비교되고 있습니다.

올해 들어 수익률도 T10이 M7을 압도하는 상황인데요.

13일 종가 기준으로 T10 중 올해 연간 수익률은 SMIC가 71.90%로 가장 높은 가운데, 알리바바(61.75%), 샤오미(55.44%), BYD(30.76%), 텐센트(22%), 징동닷컴(18.64%), 넷이즈(16.33%), 지리자동차(15.65%), 바이두(10.71%), 메이퇀(9.23%) 순서로 뒤따랐습니다.

반면, M7 종목들의 경우 13일(현지시간) 종가까지 올해 들어 메타플랫폼 -1.44%, 마이크로소프트 -9.51%, 아마존 -11.96%, 알파벳 -13.59%, 애플 -14.01%, 엔비디아 -16.43%, 테슬라 -36.54% 등으로 모두 ‘마이너스(-)’ 수익률을 면치 못했습니다.

지금이라도 ‘중학개미(중화권 증시 소액 개인 슬롯 사이트자)’가 되겠다 마음먹은 슬롯 사이트자분들께선 주의할 사항도 있습니다.그동안 급등세를 보였던 만큼, 홍콩 증시 대표 지수를 비롯해 주요 기술주의 ‘조정 장세’가 단기간에 발생할 수 있다는 겁니다.

하지만, 중장기적인 관점에선 지금도 중화권 증시에 대한 전망이 좋다는 분석도 내놓고 있죠. 전종규 연구원은 “슬롯 사이트 정부의 적극적인 정책 지원과 방대한 내수시장을 고려할 때 차이나 테크의 구조적인 성장이 이어질 것으로 예상한다”면서 “슬롯 사이트 포트폴리오 구성은 ①‘전통 제조’ 산업보단 ‘첨단 제조’ 산업 ②낙폭 과대 플랫폼 ③‘수출주’보단 ‘내수주’에 초점을 맞춰 배치하는 것이 필요하다. 펀더멘털 관점에서도 차이나 테크주의 주당순이익(EPS) 증가율이 가장 높게 예상된다”고 조언했습니다.