슬롯사이트 추천 ‘관세’ 폭탄, 오히려 美 곳간을 태웠다?…‘달러·美국채’ 신뢰 추락 속 투자 전략은? [신동윤의 투자,지정학]

[헤럴드경제=신동윤 기자]

‘미국을 다시 위대하게(Make America Great Again, MAGA)’란 슬로건을 앞세운 도널드 슬롯사이트 추천 미국 대통령은 지난 1월 취임 직후부터 곧장 가속 페달을 밟으며 세계 최강국 미국의 힘을 곳곳에서 휘두르고 있습니다.

덴마크 자치령 그린란드와 파나마 운하 등을 확보하기 위해 군사력을 배제하지 않겠다는 충격적인 발언 등을 참지 않고 내뱉으며 ‘팽창주의’ 노선을 밟을 것이란 점을 노골적으로 보여주는 상황인데요.

군사력만큼 미국이 가진 압도적인 힘은 바로 경제력입니다. 이걸 바탕으로 친구, 적성국 구분 없이 미국의 이익을 위해 굴복하라고 요구하고 나선 게 바로 ‘관세 전쟁’이라 볼 수 있죠. 슬롯사이트 추천 대통령은 글로벌 ‘상호 관세’를 발표한 지난 2일을 가리켜 미국 ‘해방의 날(the Liberation Day)’이라고 부르고, 이후 상상하지도 못한 수준의 고율 관세를 부과해 전 세계 국가들에 대한 압박을 최고조로 끌어 올렸습니다.

전 세계 국가들이 이번 일로 인해 긴장한 것만은 분명합니다. 미국의 강력한 힘을 체감하게 된 것도 확실하죠. 슬롯사이트 추천 대통령의 ‘입’에서 강경 발언이 뱉어질 때마다 글로벌 증시가 급락했고, 완화 조짐을 보이면 급반등세를 보였던 걸 다 같이 지켜봤기 때문입니다.

하지만, 경제 전문가들은 미국 이외의 국가들에 가해진 충격파만큼, 아니면 장기적 관점에선 더 세게 악영향이 미국 내부를 향했다는 지적도 내놓죠.

‘슬롯사이트 추천 관세’란 미사일이 직격으로 날아와 터지며 혼란을 겪은 대표적인 금융투자 자본이 바로 미국 뉴욕증시입니다.

상대적으로 ‘친(親) 자본시장’ 성향을 지닌 것으로 평가받은 슬롯사이트 추천 대통령이 대선에서 승리했던 지난해 11월부터 취임 전후까지 분명 미 증시에선 ‘슬롯사이트 추천 트레이드’란 훈풍이 불었습니다. 지난 집권 1기(2017~2020년) ‘주식 상승장’을 자신의 집권 성공 척도로 자랑한 바 있었던 만큼, 증시 친화적 정책을 내놓을 것이란 기대감이 컸기 때문인데요.

‘사상 최고치’를 찍으며 강세를 보였던 미 증시가 ‘피크 아웃(정점 기록 후 하락)’ 모양새가 뚜렷해진 것도 슬롯사이트 추천 대통령이 글로벌 ‘관세 전쟁’의 포문을 열었던 시기 즈음인데요. 미 증시 대형주 중심의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 종가 기준 사상 최고치를 찍었던 지난 2월 19일(6144.15)부터 ‘해방의 날’이라 슬롯사이트 추천 대통령이 부르는 상호관세 발표일 종가(5670.97)까지 7.7% 하락했습니다. 처음부터 지금까지 강공 일변도인 중국 이외에 캐나다·멕시코에 대한 국가별 관세 부과 후 유예 발표는 물론이고요. 철강·알루미늄·자동차 등 품목별 관세 부과 등의 일들이 이 기간 사이에 벌어졌죠.

상호관세에 대한 강행 의지로 며칠간 기록적인 급락 장세가 벌어졌고, 지난 9일(현지시간) 극적인 상호관세 90일 유예 조치(중국 제외)로 폭등세를 기록하고 다음 날엔 또 급락세를 보인 ‘롤러코스터 장세’를 부르며 미 증시 투자자의 현기증을 악화시킨 것도 슬롯사이트 추천 관세였고요.

관세 부과 자체가 미국을 비롯한 글로벌 경기에 악재란 점은 분명한 가운데, 관세를 부과받은 국가의 ‘보복 관세’가 필연적으로 따를 수밖에 없다는 점도 분명 증시엔 부정적 재료일 수밖에 없는데요. 전문가들은 슬롯사이트 추천 대통령이 증시 움직임에 신경 쓰지 않는다는 ‘본심(?)’을 여러 차례 투척한 게 투자자들에겐 더 충격으로 작용했단 지적도 합니다.

슬롯사이트 추천 대통령에게 우호적이었던 미 월스트리트 주요 인사들의 분위기도 싸늘했는데요.

‘월가의 황제’로 불리는 제이미 다이먼 JP모건 최고경영자(CEO)와 세계 최대 자산운용사 블랙록을 이끄는 래리 핑크 회장은 사실 슬롯사이트 추천 대통령이 당선된 직후 관세 정책이 미국에 어느 정도 도움이 될 수 있다고까지 한 인물들인데요. 이들에게조차 슬롯사이트 추천 대통령의 ‘관세 풀 액셀러레이터’가 과하게 느껴졌던 것이죠.

다른 인물들의 비판 수위는 더 높았습니다.

단순 내림세를 넘어 미 증시 ‘공포지수’로 불리는 ‘시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)’가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행) 초반이던 2020년 4월 초 이후 최고치를 기록했단 점도 슬롯사이트 추천 관세 폭주를 바라보는 시장의 우려가 얼마나 컸을지를 보여주죠.

슬롯사이트 추천 관세가 미국에 회복하기 힘든 상처와 흉터를 남겼을 수 있다는 평가가 나오는 핵심 지점은 바로 ‘신뢰’의 붕괴입니다. 타의 추종을 불허할 정도로 거대한 규모의 자본 시장이 시스템이 아니라 슬롯사이트 추천 대통령의 ‘입’만 바라보게 된 상황이 미국 자본시장에 대한 오래된 믿음에 치명상을 가했다는 건데요.

그중 대표적인 게 바로 미국 국채입니다. 글로벌 ‘안전 자산’ 최선호주란 지위가 일순간에 흔들렸다는 건데요.

미 국채 10년물 금리는 상호슬롯사이트 추천가 발효된 9일 오전 0시 1분(현지시간, 한국시간 9일 오후 1시 1분) 직후 4.516%까지 치솟았는데요. 불과 하루 전에 4.1% 수준이었고, 6일(현지시간)엔 3.8%까지 낮아졌던 걸 생각하면 역사적 수준의 급등세를 보인 겁니다. 채권 금리가 상승한다는 건 채권의 가격(가치)은 내려간다는 걸 의미하죠.

미 국채 30년물 금리 역시도 지난 7일(현지시간) 오전 4.3%대였던 게 9일(현지시간) 오전 한때는 5% 선을 넘어서기까지 했죠.

로이터 통신은 “미 국채 30년물 금리의 최근 3일간 상승폭은 1982년 이후 가장 크고, 10년물 금리 주간 상승률은 지난 2001년 이후 최고 수준”이라고 전했습니다.

어떤 설득과 주장에도 상호관세 부과 강행을 외치던 슬롯사이트 추천 대통령을 움직인 것도 미 국채 금리의 급격한 움직임 때문이란 평가가 지배적입니다.

‘왜 중국을 제외한 70개가 넘는 국가들을 대상으로 부과했던 상호관세를 90일간 유예했는가’란 질문에 대한 슬롯사이트 추천 대통령의 대답이 위와 같았는데요. 국채 금리 급등에 제일 불안했을 것 같은 사람 중 하나가 바로 슬롯사이트 추천 대통령일 수 있단 분석도 전문가들 사이에서 나왔다고 합니다. 증시에 대해선 무관심한 듯 보였던 슬롯사이트 추천 대통령도 국채 금리만은 예민하게 챙겨온 모습을 보여왔기 때문이죠.

집권 2기 슬롯사이트 추천 대통령의 최대 목표점 중 하나는 작년 말 기준으로 35조4600억달러(약 5경736조원), 국내총생산(GDP)의 124%에 이르는 미국의 국가 부채를 감축하는 일인데요. 2024회계연도에 미국 정부는 국채 이자로만 1조1330억달러(약 1621조원)를 지급했다고 하네요. 사상 처음으로 이자 부담이 연간 1조달러 선을 넘은 건데요. 이는 고령자 의료보험이나 국방비의 지출 규모보다도 많은 수준입니다. 특히나 감세 정책 시행을 예고한 슬롯사이트 추천 대통령 입장에선 연방 정부 예산 여력이 줄어들 가능성이 높은 상황 속에 국채 금리 하락은 필수가 된 상황입니다.

문제는 전례 없을 정도의 초강력 슬롯사이트 추천 정책이 명확한 근거 없이 주먹구구로 부과됐다 손바닥 뒤집듯 철회되는 모습에 ‘안전 자산’의 대표주자로서 미 국채에 대한 신뢰성이 흔들리기 시작했단 평가가 나온다는 점이죠.

한 증권업계 관계자는 “중국을 제외한 70여개 국가에 대한 상호 슬롯사이트 추천가 90일간 유예된 상황 속에서도 국채 금리가 반등하는 모습을 보이기도 한다”면서 “국채 매도세에 따른 금리 상승세 밑바탕엔 美 국채가 지닌 안전 자산 포지션 약화도 배경에 분명 깔려 있다”고 분석했습니다.

시장 참가자들이 주목하고 있는 지점은 제대로 맞붙기 시작한 ‘관세 전쟁’에서 중국이 미국에 대응할 카드로 자신들이 보유한 미 국채를 매도할 지죠. 이미 한 차례 맞붙은 적 있던 슬롯사이트 추천 1기 행정부 당시에도 중국은 2017년 8월 이후 미 국채 보유량을 줄인 전력이 있습니다.

사실 미국과 중국은 최근 격화하고 있는 패권 경쟁 속에서도 수십 년간 양국 간에 작동했던 균형추를 무너뜨리지 않는 수준에서 행동을 자제해왔습니다. 해당 매커니즘을 가리켜 ‘중국-미국 달러 리사이클링(China dollar recycling)’ 또는 ‘차이나-아메리카 균형(Chimerica)’이라 일컫죠.

작동 원리는 아래와 같습니다.

슬롯사이트 추천 대통령은 사실상 중국과 무역 관계를 끊는 것으로 볼 수 있는 관세를 부과해 사실상 기존 질서를 파괴하는 행동을 시작한 상황인데요. 그만큼 중국으로서도 자신들 역시 상처를 입을 각오로 가장 강력한 카드인 미 국채 매각을 통해 총력전을 벌일 수 있단 우려가 어느 때보다 큽니다.

중국이 미 국채를 정말 팔기 시작한다면 미국으로선 ▷각종 금융 상품 금리 상승 ▷국채 이자 상승에 따른 정부 부채 증가 ▷개인-기업 이자 상환 부담 증가에 따른 경기 위축에 시달릴 수밖에 없을 텐데요. 중국 역시도 팔지 않고 보유한 나머지 달러 자산의 가치가 떨어진다는 문제가 있어도 ‘경제 전쟁’ 속에서 미국에 뼈 아픈 타격을 입힐 도구로 충분히 활용할 수 있는 셈입니다.

미국 재무부에 따르면 올해 1월 기준으로 중국의 미 국채 보유액은 7608억달러로 일본(1조793억달러)에 이어 두 번째로 많은 상황입니다. 로빈 브룩스 브루킹스연구소 선임연구원은 “유럽 수탁 계좌를 통해 보유한 미공개 금액 등을 고려할 때, 중국의 미 국채 실제 보유액은 1조달러를 웃돌 것”이라고 분석했고요.

미국도 동맹국이라고 때리지 않았던 게 아닌 만큼, 이번 미 국채 금리 급등의 요인으로 꼽히는 미 국채 매도세를 일으킨 주범이 중국이 아닌 일본이란 보도까지 나오죠.

최근 슬롯사이트 추천 관세 정책으로 글로벌 경기 침체를 유발하면서 물가마저 치솟게 만드는 ‘스태그플레이션(Stagflation, 물가 인상 속 경기 침체)’의 공포가 커진다는 지적도 나온 바 있는데요. 이 와중에 미 국채 금리 상승이 시중 금리 인상을 부르고, 가격이 하락한 국채를 보유한 금융 기관이 건전성 문제를 피하기 위해 시중 공급 대출 회수에 나설 경우 부도 기업이 늘 수밖에 없다는 걱정스러운 전망도 있습니다. 이 경우 채권 시장이 마비되면 통화정책을 통한 경기 부양조차 어려워질 수 있다는 것이죠.

슬롯사이트 추천 행정부가 주적(主敵)인 중국을 제외한 모든 국가에 대한 상호관세 부과를 일시 정지한 것도 이런 ‘진퇴양난’의 상황에 빠지지 않으려는 몸부림으로 볼 수 있는 겁니다.

불확실성이 확대된 상황임에도 불구하고 ‘안전 자산’ 미 국채에 대한 글로벌 슬롯사이트 추천자의 수요가 예상을 밑돌고 매도세를 통한 국채 금리 상승세가 발생하는 상황이죠. 이런 가운데 미국 달러화의 가치마저 떨어지는 현상이 지금 벌어지고 있는데요. 지난 수년간 미국 경제만 잘 나갔던 탓에 벌어졌던 ‘킹(King)달러’ 시대가 저물고 있단 평가가 나오죠.

지난 11일 오후 한때 달러인덱스는 장중 99.7까지 후퇴하며 100선이 무너지기도 했습니다. 달러인덱스가 100 밑으로 내려간 것은 지난 2023년 7월 18일(종가 99.94) 이후 처음입니다. 지난 10일엔 1.83%의 하락률을 기록하며 지난 2022년 이후 가장 큰 폭으로 달러인덱스가 내려앉았습니다.

슬롯사이트 추천 대통령 취임 이후 달러화 가치는 7% 이상 급락했고요, 그중 슬롯사이트 추천 상호관세가 발표된 지난주에만 2% 이상 하락했습니다.

마가(MAGA)를 꿈꾸며 고율 슬롯사이트 추천를 부과했지만, 기대와 달리 미국의 성장세가 꺾여 경제가 급격히 둔화할 수 있단 우려가 작용한 게 달러화의 위상을 낮추고 있단 분석이 있습니다. 아문디의 채권 및 환율 전략 책임자인 파레시 우파디야야는 “달러 약세장이 본격적으로 시작됐고, 그 기세는 매우 거세다”며 “미국 경제가 경기 침체 직전까지 몰리고 있다”고 진단했죠.

사실 올해 초까지만 해도 달러는 강세 흐름을 보였습니다. 슬롯사이트 추천 대통령의 감세 정책과 관세 정책이 인플레이션을 자극해 강달러 현상을 부를 것이란 기대 때문이었죠.

미 월가에선 슬롯사이트 추천 폭탄이 오히려 달러화 가치를 낮추고 있는 상황에 대해 예상 밖이란 반응이 나오는데요. 그만큼 달러화 자체에 대한 신뢰성에 위기가 왔단 경계심이 커지는 상황이죠.

글로벌 주요 투자은행(IB)에서도 잇따라 보고서를 내며 슬롯사이트 추천발(發) 관세 전쟁이 불러올 달러화 신뢰 위기에 대한 경고음을 울리는 중입니다.

이미 달러화의 글로벌 영향력이 지난 2000년대 초반에 비해 최근 희석됐단 분석 결과는 나오고 있는데요. 국제통화기금(IMF)에 따르면 지난해 전 세계 외화 보유액 중에서 달러화가 차지하는 비율은 58%로 20년 전 70%에 비해 큰 폭으로 하락한 것으로 나타났습니다.

그동안 미국은 오랜 기간 ‘무역적자’로 달러를 전 세계에 공급하면서 기축통화 지위를 굳히는 노력을 해왔었는데요. 미국이 관세를 높이며 무역 적자를 줄이기 시작한다면 달러화 공급이 감소하며 기축통화 지위가 지금보다도 더 약화하는 게 자연스러운 결과란 지적이 나오죠. 기축통화국이 대규모 무역흑자를 추구하겠다는 것 자체가 지난 80여년 간 이어온 글로벌 경제 생태계에선 존재할 수 없는 구조란 것이고요. 결국 기존 무역 구조의 해체로 이어지고, 슬롯사이트 추천 대통령이 강조했던 미국의 글로벌 패권이 오히려 약화할 수밖에 없다는 결론에 이릅니다.

한 외국계 자산운용사 고위 관계자는 “미국이 자신들이 지니고 있던 글로벌 최강 ‘비대칭 전력’ 달러화의 가치를 스스로 깎아 먹고 있는 셈”이라고 꼬집었습니다.

단기적으론 미국에 대한 자해 행위 요소가 많은 슬롯사이트 추천 대통령의 관세 정책이 왜 나왔는지 이해하기 위해 최근 눈길을 끄는 게 있는데요. 일명 ‘미란 보고서’로 불리는 ‘세계 무역 시스템 재편을 위한 사용자 안내서(A user’s guide to restructuring the global trading system)’란 제목의 보고서입니다.

슬롯사이트 추천 대통령의 경제 책사인 스티븐 미란(Stephen Miran) 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장이 작년 11월 5일 슬롯사이트 추천 당선 직후 미 투자회사 허드슨베이캐피털(HudsonBayCapital) 수석전략가 신분으로 작성한 42쪽 분량의 문건인데요.

이 보고서에선 브레턴우즈 체제 이후 구축한 현재 세계 경제 시스템이 오히려 미국의 제조업을 좀먹는 구조적 함정에 빠뜨렸다는 게 논리의 첫 출발점입니다.

미란 위원장이 보고서를 통해 펼친 논리를 단순화하면 이렇습니다.

사람들이 가장 주목하는 게 바로 ‘마러라고 합의(Mar-a-Lago Accord)’라는 걸 제안했다는 점입니다. 동맹국에 강제로 10년 이하 단기 미 국채를 100년 만기 초장기 국채로 교체하는 강매에 나서야 한다는 건데요. 해당 이자율은 ‘무이자 수준’에 가까워야 한다는 게 미란 위원장의 주장입니다. 미 달러화의 기축통화 유지 비율 부담을 동맹에도 부과하겠다는 겁니다.

미국의 만성적 무역·재정적자를 해결하기 위해 달러 가치를 인위적으로 떨어뜨리는 ‘제2 플라자 합의’를 중국 등 주요 대미(對美) 무역 흑자국과 맺겠다는 겁니다. 협상장으로 상대방을 끌어들이는 압박 수단이 바로 ‘슬롯사이트 추천’라는 지적이죠.

다만, 플라자 합의 때와 지금은 상황이 크게 다른데요. 플라자 합의 때는 주 협상 대상인 일본과 독일이 미국 국방력에 안보를 의존하고 있었기 때문에 합의가 상대적으로 쉬웠지만, 이번에는 중국을 상대해야 하므로 협상 자체가 어렵다는 설명이죠.

슬롯사이트 추천 대응 카드로 중국이 위안화 절하 전략을 쓰고 있단 점도 눈여겨 볼 대목입니다. 지난 2019년 미·중 무역분쟁 당시에도 중국은 공격적으로 위안화를 평가절하해 미국의 슬롯사이트 추천 폭탄에 대응한 바 있는데요. 이 경우 달러화 표시 중국 상품의 가격이 낮아져 슬롯사이트 추천 부과에 대한 부담을 덜 수 있습니다.

미국은 중국의 의도적 위안화 절하를 용납하기 힘든 상황에서 추가 슬롯사이트 추천 부과 등의 대응에 나설 가능성도 있습니다.

11일 현재 미국과 중국은 사실상 슬롯사이트 추천를 둘러싼 ‘치킨 게임’ 단계에 접어든 상황으로 보이는데요. 미국이 중국에 145%의 슬롯사이트 추천를 부과 중이고요, 중국은 이에 맞서 미국에 125%의 슬롯사이트 추천를 부과하고 있기 때문이죠. 중국 정부는 이런 상황을 두고 “현재 슬롯사이트 추천율은 이미 미국 제품이 중국 시장에서 수용할 수 없는 수준이다. 더 이상 미국의 슬롯사이트 추천율 인상 움직임에 대응하지 않겠다. 미국의 중국에 대한 슬롯사이트 추천 인상 조치는 이미 경제적으로 의미가 사라진 ‘숫자놀음’에 불과하다”고 꼬집었습니다.

민경원 우리은행 이코노미스트는 “중국이 위안화 가치를 낮춰 미국 슬롯사이트 추천에 대응하고 있지만, 미국의 슬롯사이트 추천율이 워낙 높아 이를 모두 상쇄하기엔 역부족”이라며 “위안화 값을 너무 떨어뜨리면, 자본 유출 등의 문제가 발생하기 때문에 결국 중국도 환율 협상장에 나올 수밖에 없다”고 내다봤습니다.

미 달러화의 가치가 하락하는 가운데 미 국채 금리까지 오르는 상황은 상반된 압력이 공존하는 슬롯사이트 추천 환경인 만큼 어느 때보다 정교한 슬롯사이트 추천 전략을 수립하는 게 중요한데요.

이런 상황에서 눈에 띄는 슬롯사이트 추천처는 바로 신흥국(EM) 시장입니다. 실제로 대규모 달러화 자산을 손에 쥔 미 월가 슬롯사이트 추천자들은 ‘미국 예외주의’가 한풀 꺾이는 상황 속에 한국을 비롯한 아시아 주요 국가를 매수 열기가 확산할 수 있는 곳으로 꼽는데요.

스위스의 픽텟 애셋 매니지먼트의 루카 파올리니 수석 전략가는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 “앞으로 5년 사이 달러화가 10~15% 하락한다는 가정하에 포트폴리오를 재편하고 있다”고 말했습니다.

브라질과 인도도 현재 시점에서 유망한 슬롯사이트 추천처로 꼽힙니다.

원자재에 대한 전문가들의 관심 역시 높은 상황입니다.

가장 대표적인 게 안전 자산의 ‘대장주’ 격으로 꼽히는 금이죠. 국제 금 현물 가격은 11일 장 중 한때 온스(oz)당 3220.08달러로 상승해 사상 최고가를 또다시 경신했습니다. 금 현물 가격이 온스당 3200달러 선을 넘어선 것은 이번이 처음입니다.

금값은 올해 들어서만 20% 넘게 올랐습니다. 상호슬롯사이트 추천 여파로 이번 주에만 5%가량 상승하기도 했고요. 미 경기 침체 우려와 달러화 약세, 미 국채 매도 분위기 속 투자 자금이 향하는 곳이 금이란 점도 주목할 점입니다.

카일 로다 캐피털닷컴 애널리스트는 “앞으로 주시해야 할 금 가격대는 3500달러”라고 짚었습니다.

금 이외에도 은, 구리, 농산물 등 실물 기반 자산들은 달러화가 약해질수록 가격 상승 여지가 큰 대체 슬롯사이트 추천처로 꼽힙니다. 그만큼 관련 가격의 흐름을 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 대한 슬롯사이트 추천도 고려할 포인트입니다. 직접 실물 자산에 슬롯사이트 추천하지 않고 해당 자산들을 생산하는 기업들 줄 상장된 곳에 슬롯사이트 추천하는 것도 방법이고요.

지정학적 불안이 심화하면서 채권 슬롯사이트 추천에 관한 관심도 높아지는 상황인데요. 지금 시점엔 고정금리 장기채보단 변동금리부채권(FRN)이나, 성장 둔화와 인플레이션 상승 가능성을 동시에 안고 있다는 점에서 물가연동채(TIPS)를 포함한 헤지(위험회피) 전략이 유효하단 의견도 제기됩니다.

금리가 상승하는 시기엔 부담일 수 있지만, 인플레이션을 방어함과 동시에 ‘바닥’을 찍고 경기가 회복될 경우 혜택을 받을 수 있다는 점에서 장기 포트폴리오로 리츠(REITs)와 인프라 자산 등에 대한 관심도 가져볼 수 있다는 조언도 증권가에서 나옵니다.